20.01.15Expertos estiman que la plaza azteca será la que mostrará el mejor desempeño en el año para los inversionistas. La preocupación central estará en la evolución de los precios del petróleo y de los commodities.
La preponderancia de México en desmedro de Brasil será una de las claves que marcarán el entorno inversor en 2015.
Y es que al parecer será la plaza bursátil azteca la que tendrá el mejor desempeño durante este ejercicio y será foco de los inversionistas. Así se desprende de la encuesta realizada por Santander GBM a 132 expertos en inversión a nivel regional, en el marco de la XIX versión de la conferencia latinoamericana que efectuó la firma en Cancún a mediados de este mes.
Según la muestra, el 38% de los participantes estima que será justamente el mercado accionario mexicano el que mostrará la mejor performance este año; el 27%, en tanto, estima que será Brasil; y en tercer lugar figura Argentina, con el 13%. Luego se ubican Perú (9%), Chile (8%) y Colombia (4%).
“México es el predilecto, y al parecer el juego de las inversiones para 2015 en América Latina va a ser con qué reemplazo lo que estoy vendiendo en Brasil. Y el nombre que más salta es México”, explica el gerente general de Santander Corredores de Bolsa, Francisco Errandonea.
“Estamos entrando en un año de ajustar posiciones a la baja en Brasil y reemplazarlo con el resto de los países (…) Los inversionistas han perdido algo de confianza en ese mercado, a la luz de lo que está pasando con el petróleo”, añade.
Lo anterior, de hecho, queda de manifiesto al analizar la confianza en las monedas. El 56% de los encuestados estima que será el peso mexicano el que mostrará un desempeño superior. Bastante más alejado, con 11%, aparece, en segundo lugar el peso argentino. Chile está en la quinta posición, con un 8%.
Lo mismo se replica en relación a los bonos. El 34% estima que el mercado local de bonos mexicano será el de mejor de sempeño, seguido por Brasil. Nuestro país vuelve a figurar en la quinta posición.
“Chile es un país pequeño, y por eso es muy difícil que alguien lo tenga como primera opción para invertir”, explica Errandonea. Pese a ello, destaca los atractivos de nuestro país. “Chile sigue teniendo características diferenciadoras en términos de institucionalidad de los riesgos regulatorios. Si bien hemos tenido cambios versus, por ejemplo, Brasil, la situación es bastante más controlada”, añade.
Principales preocupaciones
La incertidumbre con respecto al petróleo mantiene intranquilos a los inversionistas. Al revisar las mayores preocupaciones para 2015, el 41% hace alusión a la posibilidad de que los precios de los commodities y del crudo sigan cayendo.
Según Errandonea, hay bastante poca claridad respecto del rumbo que tomarán los valores por lo cual los inversionistas prefieren esperar con tranquilidad antes de hacer apuestas muy específicas.
En segundo lugar, aunque bastante más alejado, con un 15%, está la posibilidad de que China y los mercados emergentes registren niveles de crecimiento menores.
“América Latina es considerado como uno de los grandes beneficiados del ciclo positivo en los precios de commodities en los últimos 10 años, y ante el actual escenario hay mucha preocupación sobre qué pasará (…) El único país dentro de lo que miramos en América Latina que no es productor relevante es Chile” enfatiza el analista.
Errandonea explica que al comparar la situación de Chile en varios temas —como producción de commodities, situación macroeconómica y balances de riesgo—, nuestro país se ve “menos mal que el resto” de la economía de la región, lo que representa un elemento a favor.
Con respecto a las preocupaciones que marcarán a las plazas latinoamericanas figuran la insuficiencia de reformas estructurales y, nuevamente, el desplome de los valores de las materias primas. “Las reformas (en el caso de Chile) preocupan, pero en el relativo y si uno lo pone en comparación, no se ve tan mal pero sí es una preocupación” subraya Errandonea.
La apuesta por las acciones
Los inversionistas parecen estar claros frente a los instrumentos que mostrarán el mejor desempeño durante el ejercicio.
Frente a la pregunta ¿Qué clase de activos en Latam proporcionará los mejores retornos en 2015?, el 45% estima que serán las acciones, el 26% se inclina por los bonos corporativos y el 9% opta por la deuda soberana local.
Las menores apuestas están asociadas a la deuda soberana externa, con el 3%.
En relación a los sectores, las preferencias van por el lado del rubro financiero y de la industria del petróleo y gas. El área que concita la menor confianza es la asociada al acero y la minería.